海的地价还有上涨空间。而且还可以继续翻上几番丝毫没有注意到上海的地产总价已经可以媲美一个中等国家的生产总值。

　　从1926年开始，股市地上涨进入最中国地许多产业仍然没有从一战后的萧条中恢复过来，股市的过热已经与现实经济的状况完全脱节了。然而人们沉浸在虚拟货币的快速致富上，没有注意到基本经济的层面上，并没有增加多少利好的消息。这种建立在肥皂泡上的王国注定是要破灭的。

　　1927年1月。中华帝国储备委员会对股票价格的高涨感到了忧虑，宣布将紧缩利率以抑制股价暴涨，但中国人民银行地总裁福隆云从自身利益考虑，向股市中增加资金投入以避免下跌。股票经纪商和银行家们仍在极力鼓动人们加入投机。甚至一些著名的学者也失去了冷静。其中最为典型的是清华大学的林飞雪，这位大经济学家不仅自己融进了投机者地行列，而且还在公开演讲中宣称：“股票价格已达到了某种持久的高峰状态。”误的，他的话无力阻止崩盘的发生。

　　不过，也有不少人保持着冷静的头脑，中国总统约翰-肯尼迪的父亲约瑟夫-肯尼迪就是及早从股市中脱身者之一。他对自己说，如果连擦鞋匠都在买股票，我就不想再呆在里面了。这个明智的选择使他提早撤出资金，为其家

　　来奠定了基础。

　　1927年夏，股票价格的增长幅度超在眼前。9月3，中国金融家的一位统计学家在中国金融家的金融餐会上说了一句话：“股市迟早会崩盘！”这句话被发表。这不过是类似于皇帝的新装一样的话语，却只有这位经济学家反复谈论，其他经济学家在一次全体失踪，成为资本家的传声筒。

　　其实，这位先生在此前的两年中一直重复着这句话，却只被人们当做笑谈，没想到这次竟一语成，千古留名。此话不久就传遍了全中国，投资者信心开始动摇，股市立刻掉头向下。

　　股市下跌的消息惊动了皇帝赵刚，他赶紧向新闻界发布讲话说：“中国商业基础良好，生产和分配并未失去以往的平衡。”有关的政府财政官员也出面力挺股市。但此时人们的神经已经异常脆弱，股市在经过昙花一现的上扬后，就开始了噩梦般的暴跌。

　　跳楼的不仅是股指

　　1927年3的最后10天，集中了证券史上一连串著名的日子。

　　321日，上海证券交易所开市即遭大笔抛售，全天抛售量高达万股，以致股市行情自动记录器到收盘1小时40后才记录完最后一笔交易。

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　　323，形势继续恶化，指数下跌31点。

　　324，这一天是股市灾难的开始，史上著名的“黑色星期四”。早晨刚刚开市，股价就如决堤之水轰然下泄，人们纷纷脱手股票，全天换手1289.5股。上海数家主要银行迅速组成“救市基金”，上海证券交易所总裁亲自购入股票，希望力挽狂澜。但大厦将倾，独木难支。

　　325，赵刚陛下发表文告说：“中国的基本企业，即商品的生产与分配，是立足于健全和繁荣的基础之上的”，力图以此刺激新一轮投资。然而，过了一个周末，一切挽救股市的努力都白费了。

　　328，史称“黑色星期一”。当天，上海时报指数下跌49点，综合指数狂泻38.33点，日跌幅达13%，一，为所有的人都在水面之下，不要说救人，就连自救都成为奢谈，市场的信心已经被摧毁殆尽，从来没有经历过经济危机的中国，第一次面对经济危机的时候面对的就是一场横扫一切的飓风。

　　329日，最黑暗的一天到来了。早晨10钟，上海证券交易所刚刚开市，猛烈的抛单就铺天盖地席卷而来，人人都在不计价格地抛售，经纪人被团团围住，交易大厅一片混乱。道-琼斯指数一泻千里，至此，股价指数已从最高点386点跌至298，跌幅达22%，数下41点。当天收市，股市创造了41万股成

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